Anche dopo gli aumenti dei tassi di interesse più aggressivi della storia, le probabilità di una recessione negli Stati Uniti con il mercato del lavoro e la spesa dei consumatori sono oggetto di accesi dibattiti. Ma Deutsche Bank ha il 100% di probabilità degli Stati Uniti.
Il tasso di riferimento a breve termine sui fondi federali è al livello più alto dal 2006, ma l’inflazione è ancora più del doppio dell’obiettivo della banca centrale. Il presidente della Federal Reserve Jerome Powell ha avvertito mercoledì dopo la riunione del comitato politico della banca centrale che sarebbero necessari ulteriori aumenti dei tassi per smorzare ulteriormente l’inflazione.
“Guardando al futuro, quasi tutti i partecipanti al comitato ritengono che alcuni aumenti dei tassi in più quest’anno sarebbero appropriati per mantenere l’inflazione al di sotto del 2% nel tempo”, ha affermato Powell. La previsione mediana della banca centrale per quest’anno è del 5,6%, in rialzo rispetto al 5,1% di marzo e l’attuale obiettivo dei fondi federali dal 5% al 5,25%.
Un aumento dei tassi più elevato potrebbe ridurre l’inflazione al 2%, a quale costo? recessione, afferma il capo economista della Deutsche Bank David Folkerts-Landau.
“L’America è diretta verso il suo primo vero ciclo di boom-bust della leadership politica in almeno quattro decenni”, scrive. “L’inflazione a cui stiamo assistendo è stata in gran parte alimentata da una politica fiscale e monetaria espansiva, e gli aumenti dei tassi aggressivi necessari per contenerla sono ora in atto. Evitare un atterraggio duro è storicamente senza precedenti.
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Qual è la previsione di Deutsche Bank?
- Tassi di interesse: Almeno un aumento di 25 punti base del tasso sui Fed funds a luglio. “Sebbene siano stati compiuti alcuni progressi nel portare il mercato del lavoro a un migliore equilibrio e ridurre l’inflazione, entrambi sono lontani dagli obiettivi della banca centrale”, ha affermato.
- Spesa del consumatore: I risparmi lenti e in eccesso vengono spesi principalmente in ottobre.
- Tasso di disoccupazione: 4% entro fine anno e salire al 4,5% nei primi tre mesi del 2024. Il tasso di disoccupazione di maggio è stato del 3,7%.
- Sviluppo economico: Una “moderata recessione” inizierà negli ultimi tre mesi dell’anno e proseguirà per i primi tre mesi del 2024. L’anno prossimo, l’economia si contrarrà dello 0,4%, rispetto alla crescita dell’1,4% di quest’anno.
- Infiammazione: L’indice dei prezzi al consumo era di circa il 2,75% e l’indice dei prezzi al consumo di base, esclusi i volatili settori alimentare ed energetico, era del 3,5% a fine anno. L’indice dei prezzi al consumo per maggio è stato del 4%.
Ci sono anche altri rischi
La geopolitica può anche influenzare le prospettive della banca d’investimento. Il conflitto Russia-Ucraina potrebbe intensificarsi, così come la rivalità strategica USA-Cina.
“Un altro rischio è un forte evento El Niño, che porta a nuove pressioni inflazionistiche dovute all’aumento dei prezzi del cibo”, ha affermato il team di Folkerts-Landau.
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Ci sono punti luminosi?
Sì, intelligenza artificiale.
“Date le scarse prospettive cicliche, la bassa produttività e il declino della popolazione, abbiamo urgente bisogno di una nuova fonte di crescita”, e l’intelligenza artificiale potrebbe esserlo, ha affermato Folkerts-Landau. Tuttavia, ha affermato che ci vorrà del tempo per raccogliere i frutti dell’intelligenza artificiale, non fino alla fine di questo decennio.
Prima, dice, un previsto calo dell’inflazione e della recessione potrebbe indurre la banca centrale a iniziare a tagliare i tassi nel marzo 2024. Mentre la banca centrale aumenta in modo aggressivo il tasso sui fondi, Deutsche Bank si aspetta che i tagli arrivino rapidamente “da incrementi di 50 punti base a 75 punti base per raggiungere il 2,625%”.
Medora Lee è reporter di denaro, mercati e finanza personale presso USA TODAY. Puoi contattarlo all’indirizzo mjlee@usatoday.com e iscriverti alla nostra newsletter giornaliera gratuita sul denaro per suggerimenti finanziari personali e notizie economiche dal lunedì al venerdì mattina.
